Рекордный спрос со стороны гипермасштабных кампусов и датацентров сталкивается с замедлением добычи. Производители меди и рыночные аналитики говорят о дефиците поставок, который совпадает со стремительным ростом потребления энергии искусственным интеллектом. В 2035 году удастся покрыть лишь 70% спроса, в 2025 ожидается нехватка 304 тыс. тонн.
По последнему прогнозу Международного энергетического агентства по критически важному сырью, имеющиеся и запланированные шахты смогут обеспечить лишь около 70% ожидаемого спроса на медь в 2035 году. Аналитики Wood Mackenzie считают, что нехватка проявится значительно раньше — в 2025 году прогнозируется дефицит рафинированной меди объемом 304 тыс. тонн, а в 2026 разрыв увеличится.
Такая динамика накладывается на волну строительства инфраструктуры для ИИ, превращая традиционный промышленный металл в реальный узкий ресурс для развития дата-центров. По словам Чарльза Купера из Wood Mackenzie в комментарии Financial Times, «гипермасштабные компании» при строительстве дата-центров «переплачивают по сравнению с энергосетевыми операторами за трансформаторные блоки», усиливая давление на поставщиков.
Современные AI-кампусы обычно проектируют на 50-150 МВт, и, по оценкам отрасли, на каждый мегаватт установленной мощности требуется примерно 27-33 тонн меди. Один дата-центр на 100 МВт может поглотить несколько тысяч тонн металла — и это без учета модернизации энергосети выше по цепочке поставок. По кейсам BHP, объект на 80 МВт требовал более 2000 тонн меди. Проблема усугубляется тем, что многие старые месторождения демонстрируют падение качества руды — примерно на 40% с 1991 года — и снижение добычи. Компании вынуждены либо продолжать разработку старых шахт, либо проходить долгие разрешительные процессы для новых.
Пример Resolution Copper в Аризоне, описанный FT, показывает сложность таких расширений. Месторождения лежат под землей, которую часть племен апачей считает священной. Верховный суд США в мае снял одну из процедурных преград, но апелляционный суд в августе заморозил обмен участками. Партнеры уже потратили миллиарды на шахты и инфраструктуру, однако запуск добычи ожидается не ранее чем через 10 лет. Другие крупные проекты в Чили, Перу, Индонезии и других странах в течение года страдали от аварий, засух и протестов общин.
Цены на медь поднялись выше $11 тыс. за тонну (около $8 500 два года назад), а пошлины меняют логистику поставок в США. Часть металла импортировали заранее, что увеличило внутренние запасы, но сократило доступность в других регионах. Аналитики JPMorgan прогнозируют высокие цены как минимум до 2026 года на фоне перебоев в добыче в Южной Америке и Юго-Восточной Азии и роста промышленного спроса.
Рынок все больше опирается на переработку, запасы и поэтапное повышение производительности действующих месторождений. Компании по «урбан-майнингу» и крупные производители возвращаются к отвалам, которые ранее было нерентабельно разрабатывать, а плавильные заводы сталкиваются с нехваткой руды. США и ЕС добавили медь в обновленные списки критических ресурсов, однако новых металлургических мощностей почти не строится — из-за высокой стоимости и сложности получения разрешений.
Источник: TomsHardware
