Согласно подробному отчету CoinGlass по деривативам за первое полугодие 2025 года, Чикагская товарная биржа (CME) впервые обогнала Binance и стала крупнейшей в мире биржей биткоин-фьючерсов по открытому интересу. Одновременно децентрализованная платформа Hyperliquid зафиксировала рекордные суточные объемы торговли в размере $5 млрд.
На 1 июня открытый интерес по биткойн-фьючерсам на CME достиг 158 300 BTC (около $16,5 млрд), впервые превысив показатель Binance, составлявший 118 700 BTC (примерно $12,3 млрд).
Этот рубеж был достигнут на фоне общего роста открытого интереса по деривативам на биткоин – с $60 млрд до более чем $70 млрд в первой половине 2025 года, чему способствовали масштабные притоки средств в ETF и рост институционального интереса.
Общий объем торговли криптодеривативами демонстрировал умеренный рост в течение первого полугодия 2025 года. При этом Binance сохраняет лидерство по общему объему торгов деривативами, достигая почти $200 млрд в пиковые дни.
Тем не менее, рыночная структура продолжила консолидироваться вокруг ведущих бирж, таких как OKX, Bybit, Bitget и Gate, где крупнейшие платформы укрепляют позиции благодаря эффекту Матфея (преимущество сильнейших).
Hyperliquid стала ярким лидером среди децентрализованных платформ для торговли деривативами, обрабатывая в среднем более $3 млрд в сутки, с пиковыми объемами, превышающими $17 млрд.
На сегодняшний день платформа контролирует более 80% рынка бессрочных контрактов в секторе DeFi, а также отвоевала 10,54% доли рынка у Binance (против 9,76% в апреле).
Институциональное принятие стимулирует рост регулируемых бирж
Рост регулируемых бирж стал важной вехой в изменении модели торговли криптодеривативами.
Доминирование CME в открытом интересе по биткоин-фьючерсам связано с увеличением институционального участия через легальные и соответствующие требованиям каналы. ETF становятся основным источником дополнительного спроса наряду с традиционными институциональными инвесторами.
Доля биткоина на рынке укреплялась в течение всего первого полугодия 2025 года, достигнув 65% к концу второго квартала: это максимальный показатель с 2021 года.
Объем активов под управлением спотовых ETF превысил $140 млрд, создавая устойчивый спрос на хеджирующие инструменты на регулируемых площадках.
В течение этого периода эфириум и альткоины испытывали выраженную слабость. ETH упал более чем на 60% со своего прошлогоднего максимума в $3700 до уровня ниже $1400 в апреле, при этом соотношение ETH/BTC снизилось с 0,036 до 0,017, что представляет собой 50%-ный обвал.
Основные альткоины, включая Solana, также упали более чем на 60% от своих максимумов, несмотря на кратковременный рост в начале года.
Индекс риска производных финансовых инструментов CoinGlass (CDRI) оставался на умеренном уровне в течение первого полугодия, достигнув 58 к 1 июня, что указывает на “нейтральные условия умеренного риска/волатильности”.
Многочисленные ликвидационные мероприятия помогли снизить уровень заемных средств, так, 3 февраля было зафиксировано принудительное погашение на сумму $2,23 млрд в течение одного 24-часового периода.
Показатели фондирования оставались преимущественно положительными на протяжении всего периода, оставаясь выше базового уровня в 0,01% и указывая на сохраняющиеся оптимистичные настроения.
Однако три заметных эпизода с отрицательными ставками по фондированию совпали с резкими рыночными коррекциями в феврале, апреле и июне, что послужило надежным индикатором точки перегиба настроений.
Hyperliquid доминирует в революции децентрализованных деривативов
Стремительный рост Hyperliquid сделал платформу ведущей в децентрализованной торговле деривативами. Среднесуточный объем торгов стабильно превышал $3 млрд, а темпы роста по сравнению с предыдущим месяцем опережали весь сектор DEX.
Платформа достигла быстродействия и поддержки более 100 000 заказов в секунду благодаря запатентованному механизму сопоставления собственных цепочек поставок. Децентрализованная биржа занимает шестое место среди всех DEX по ежедневному объему, превышающему $420 млн, и обеспечивает 6,84% глобальных постоянных потоков.
Годовой объем торгов достиг $1,571 трлн, что на 843% больше, чем $26,3 млрд, зафиксированных двенадцать месяцев назад. Ежемесячная выручка превысила $56 млн, в результате чего совокупный доход превысил $310 млн.
Платформа реинвестирует 97% всех комиссий протокола в обратный выкуп токенов HYPE, что позволило осуществить байбеки на сумму $910 млн за шесть месяцев. Общая сумма заблокированных активов (TVL) достигла $1,75 млрд, что вывело сеть на восьмое место среди всех блокчейнов.
Примечательно, что институциональное принятие ускорилось: публичная компания Lion Group, зарегистрированная на Nasdaq, объявила о планах разместить $600 млн, выбрав токен HYPE в качестве основного казначейского актива.
Токен установил новый максимум на отметке $44,86, превзойдя декабрьский пик $35,51 и приблизившись к потенциальному историческому максимуму в $50.
Более того, анализ глубины рынка показал, что Binance по-прежнему доминирует в спотовой торговле биткоинами с односторонним объемом в $8 млн и долей рынка в 32%.
Однако рынок деривативов все больше разделяется между регулируемыми институциональными площадками, такими как CME, и ведущими децентрализованными платформами, такими как Hyperliquid, которые обслуживают различные сегменты инвесторов.
Новость CME обогнал Binance по фьючерсам на BTC была опубликована на Cryptonews На Русском.
